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융합일본지역학부

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엔화가 안전자산인 이유

2016.06.27 14:23

[레벨:5]이창민 조회 수:937

국민투표 결과 영국이 유럽연합에서 탈퇴하기로 결정하면서 전세계 금융시장이 요동치고 있습니다.

우리 학생들은 뉴스를 통해서 이번 브렉시트(Brexit)로 인해 주가가 어떻고 , 향후 금값이 어떻고, 또 미국 금리는 어떻다

하는 이야기를 많이 들었을 것 입니다.

그리고 뉴스를 듣다보면 말미에는 항상 그 결과 엔화 강세가 당분간 지속되겠습니다 라는 말을 또 듣게 될 것 입니다.


현대일본경제론 수업을 듣지 않은 많은 학생들을 위해 일단 엔화 강세가 무엇인지 설명합시다.

엔화 강세란 말 그대로 엔화의 가치가 강세를 띈다 즉 가치가 높다 라는 뜻입니다.

엔화의 가치가 높으면 수출가격이 높아지니까 일본 입장에서는 불리해지는 것 입니다.

여러분들이 잘 아는 아베노믹스는 엔화의 공급을 늘려 가치를 떨어뜨리고 그 결과 수출을 증대시키는 효과가 있으므로,

브렉시트로 인해 엔화의 가치가 상승하면 아베노믹스의 효과도 반감될 수 있다고 볼 수 있습니다.


그렇다면 왜 브렉시트로 인해 엔화의 가치가 높아지는 것일까요?

사실 브렉시트 뿐만이 아니라 전 세계 금융시장이 요동칠 때면 항상 엔화의 가치는 상승합니다.

그 이유는 엔화가 안전자산이기 때문입니다.

어떠한 이유에서든 금융시장에 불확실성이 증가하면 전 세계 투자자들은 엔화와 같은 안전자산을 선호하게 되고,

그 결과 엔화에 대한 수요가 늘어나면서 엔화의 가치가 상승하게 되는 것 입니다.


여기에서 학생들은 의문을 가질 수도 있습니다.

일본 경제가 좀처럼 살아나지 않고, 채무비중도 전 세계에서 가장 높은데(장기채무가 GDP의 250%에 육박하고 있죠)

어떻게 엔이 안전자산이란 말인가?


일단 안전자산이란 말에 대한 오해를 풀어야 하겠습니다.

안전자산이란 쉽게 말해 망하지도 않겠지만 큰 이익이 발생할 가능성도 없는 자산이라는 뜻입니다.

다시 말하면 일본 엔화에 투자하는 것은 크게 남는 장사는 아니라는 것이지요.

그럼에도 불구하고 전 세계 투자자들이 엔화를 선호하는 이유는 지금처럼 시장의 변동성이 클 때는 이익을 남기기 보다

가진 것을 지키기에도 쉽지 않은 상황이기 때문에 그야말로 안전한 곳에 돈을 묻어두기 위함입니다.


그럼 엔화 말고 안전자산이 또 있을까 하고 생각하면 딱히 생각나는 것이 많지 않습니다.

절대 이익이 남지도 않겠지만 절대 망하지도 않으면서 어느 정도 국제 거래 규모가 있는 자산....굳이 꼽으면 금 정도 일까요?


일본경제가 절대 망하지 않는다 라고하면 너무 근거 없이 말하는 것 같지만,

사실 일본은 전세계에서 가장 큰 채권국(외국에 빌려준 돈 > 외국에서 빌려온 돈)의 하나이며, 

일본채무의 대부분이 내국채이고, 여전히 중소기업의 기술력을 바탕으로 제조업의 기반이 탄탄한 나라입니다.


우리의 바람(?)과는 달리 세계인이 일본을 바라보는 시각은 [역동성은 떨어지지만 절대 망하지는 않을 나라] 입니다.


결국 이러한 전 세계인의 믿음이 [위기 때는 역시 엔화] 라는 공식을 만들어 낸 것이라고 생각됩니다.  

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